【万联电力丨年度策略】2025年度电力设备行业投资策略：大储增势明确，户储多点并进

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行业核心观点： 2024年以来，储能行业基本面持续改善。（1）国内方面， 表前储能增长趋势延续，大储招标数据亮眼，有望支撑2025年装机规模增长；同时，电改持续推进，独立储能电站和工商业储能项目经济性提升，装机规模有望放量。 （2）海外方面， 美国大储蓄势待发，项目储备充足，随着《通胀削减法案》、美国联邦能源管理委员会(FERC)新规落地，叠加美联储开启降息周期，电网侧储能项目并网投运有望加速；欧洲户储库存影响减弱，大储增长空间广阔，有望接力户储增量，支撑欧洲储能装机规模增长；新兴国家多点开花，中东地区大储增势较强，招投标进度加速，亚非拉发展中国家受电力短缺、电价上涨等因素影响，户储需求快速提升。 展望2025年，储能行业基本面有望持续改善，在国内、海外双重增长趋势下，大储增长确定性较高，户 ………………………………