行业研究丨增量政策引导预期上升，三季报显示行业下行——建筑行业2024年10月报

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建筑行业，月报 核心观点：（1）政策及景气度： 增量财政政策和一揽子稳增长会议引导预期提升，10月建筑业商务活动指数虽略有回落，但新订单、从业人员等其他五项主要指数均环比提升，显示出较好预期。 （2）从需求侧来看： 房建方面，房地产开发投资持续弱势，到位资金跌幅小幅收窄，“金九银十”叠加9月末一揽子政策加持，新房销售有所回暖；基建方面，广义基建投资增速环比提升，四季度基建投资增速有望加快；细分看，电热力、铁路、航空等领域固定资产投资持续强劲，带动基建投资增长，但公共设施管理业、道路运输业投资不景气。 （3）从资金侧来看：今年新增专项债已经基本发完，后续关注实物工作量转化情况。 城投债净融资10月转正，但年内仍呈现大幅净流出态势，万亿特别国债为基建提供了补充资金，发改委表示2025年 ………………………………