赛轮轮胎 | 2024Q3：业绩维持高位 全球化+液体黄金共振【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

公司披露前三季度业绩预增公告，业绩维持高水平，主要得益于轮胎产品的需求旺盛和原材料采购策略。公司在全球范围内推进产能布局，同时深耕非公路轮胎领域。液体黄金轮胎的性能优异，提升了公司品牌力。分析师对公司未来收入、归母净利润进行预测，并给出推荐评级。同时，报告也提示了原材料价格波动等风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩维持高水平，主要得益于轮胎产品的需求旺盛和原材料采购策略。

公司在全球范围内推进产能布局，非公路轮胎和液体黄金轮胎共同驱动业绩增长。

关键观点2: 液体黄金轮胎性能优异，助力公司品牌力提升。

液体黄金轮胎通过国际权威机构测试和认证，相比其他品牌轮胎在操控、安全、电耗方面表现出色。

关键观点3: 分析师给出推荐评级和收入预测。

分析师预计公司在未来几年的收入将稳步增长，并给出了相应的EPS预测和市盈率。

关键观点4: 风险提示及免责声明。

报告指出了原材料价格波动、全球轮胎需求不及预期等风险，并做了免责声明。

文章预览

01 事件概述 公司披露前三季度业绩预增公告，预计前三季度实现归母净利润31.20~32.80亿元，同比+58.52%~+61.98%；实现扣非归母净利润31.10~31.80亿元，同比+48.17%~51.50%。 02 分析判断 ► 2024Q3业绩维持高位 高盈利水平持续 根据公司公告，2024年前三季度实现归母净利润31.20~32.80亿元、同比+58.52%~+61.98%，其中2024Q3单季度实现归母净利润10.58~11.28亿元、同比+7.99%~+15.13%/环比-5.31%~+0.95%，归母净利润上限为历史新高；前三季度扣非归母净利润31.10~31.80亿元，同比+48.17%~51.50%，其中2024Q3单季度实现扣非归母净利润10.58~11.28亿元、同比+9.58%~+16.84%/环比+1.99%~+8.74%。我们分析公司业绩维持高位的主要原因为： 1）需求端， 美国半钢胎进口需求具备韧性、全钢胎环比提升显著，中国轮胎产品在欧美半钢轮胎市场具备高性价比的竞争优势。根据泰国海关，2024年7-8泰国半钢胎出口 ………………………………