A股第一，ROE碾压片仔癀，000999为何突然暴雷？

主要观点总结

本文介绍了安徽对中药集采的消息，特别是将OTC品牌中药企业纳入采购范围所引起的市场反应。重点关注了华润三九等中药OTC企业面临的采购降价和销售压力，以及公司的估值下降。文章还分析了华润三九的业务构成和未来面临的挑战，包括感冒药的增长、其他产品的放量情况，以及公司的扩张并购策略。最后，文章提醒读者关注短线题材公众号「股通宝」。

关键观点总结

关键观点1: 安徽中药集采将OTC品牌中药企业纳入采购范围。

这是首次将OTC产品纳入采购文件，涉及多家中药企业，包括华润三九、同仁堂等。

关键观点2: 中药企业面临采购降价和销售压力。

除非独家产品实现以量换价，否则面临竞价困难。过去几年，中药地方采购整体降价幅度大。

关键观点3: 华润三九等公司估值承压。

近期华润三九市值缩水，PE降至近五年来最低水平。公司的投资逻辑分为内生增长和外延并购两部分。

关键观点4: 华润三九业务构成与未来挑战。

感冒药是华润三九的主要增长业务，但其他产品放量存在不确定性。公司扩张并购策略或仍是核心，历史上有通过并购实现增长和降本增效的实例。

文章预览

节前，安徽要对中药集采的消息不胫而走。 说起来这也不算什么大事，毕竟化药、生物药还有中药集采都见怪不怪了，但重点是安徽这次却让OTC（非处方药）品牌中药企业有些破防。 OTC 产品首次纳入采购文件， 涉及感冒灵颗粒、感冒清热颗粒、强力枇杷露、小儿肺热咳喘颗粒等，华润三九、同仁堂、葵花药业首当其冲。 其中，身为中药OTC龙头的华润三九几天时间市值已经缩水百亿。 而且不仅是OTC企业，还有以岭、步长、哈药、仁和等都有相关产品纳入。   中药公司摊上事了？ 首先，还是 采购降价 问题，除非独家产品实现以量换价，否则对于任何一家中药企业如果面临竞价，还是挺难的。 过去几年，中药虽然没有全国性的采购，但地方省市或联盟已经执行过多次了，其中整体降价虽然也相对西药温和，但非独家产品降幅也是挺大的，在50%以 ………………………………