爱玛科技||2024Q3业绩阶段性承压，2025看好公司乘行业东风重进量价齐升通道——开源可选消费

主要观点总结

开源证券对爱玛科技（股票代码：603529.SH）进行了一项研究报告，文章重点在于该公司在报告时间段内业绩表现承压，但仍维持对其乐观的态度和'买入'评级。报告中详细分析了公司的财务表现、产品销量、盈利能力以及未来的行业趋势等。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况与业绩情况

爱玛科技在报告时间段内实现营业收入174.6亿元，归母净利润15.5亿元。政策切换阶段性影响到行业动销，公司阶段性承压。

关键观点2: 产品销量与单车利润

公司产品销量同比下降约10%，主因是行业处于政策切换期间。单车ASP及单车利润持续提升，公司产品结构调整顺利，高毛利两轮及三轮产品占比预计提升。

关键观点3: 盈利能力

公司毛利率和净利率均实现同比提升，高毛利中高端产品占比提升带动单车盈利上移。

关键观点4: 未来展望与风险提示

随着行业政策的实施和公司的积极调整，预计公司在未来有望迎来基本面拐点。同时提醒投资者注意行业销量、行业竞争、公司产品调整等可能的风险。

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