华泰 | 通信：三季报前瞻 - 关注光通信/IDC/运营商

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点击小程序查看研报原文 核心观点 3Q24前瞻：AI算力链业绩预计持续兑现；运营商预计延续稳健增长 以32家A/H通信行业公司为样本，我们预计3Q24通信板块合计归母净利润同比增长10%，剔除三大运营商、中兴通讯等权重股后，预计板块归母净利润同比增长53%。细分来看，电信运营商利润稳健增长；光通信板块中的头部厂商受益于AI算力侧投入加码，400G & 800G需求高增下业绩有望持续兑现，此外产业链景气度呈现扩散趋势；IDC受益国内外智算中心需求增长迎来拐点；军事通信景气度尚待修复。展望4Q24，我们认为全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信、云网设备、IDC等板块相关厂商业绩延续向好；物联网模组需求有望持续复苏；运营商板块业绩预计将保持稳健增长态势。 运营商收入增速或略有放缓，利润保持稳健增长；国内智算建设逐步起量 我们预计3Q24 ………………………………