并购潮的风，何时吹到biotech？

主要观点总结

本文主要讨论了中国biotech在近期被海外MNC快速“收割”的节奏，以及国内并购政策对行业的影响。文章提到了几起涉及biotech的并购案例，并分析了其中的逻辑和背后的原因。同时，也提到了海外生物医药行业的并购速度在回升，中国biotech也迅速融入这一潮流。文章还讨论了国内并购案例的特点，以及药企和biotech之间的并购存在的问题和挑战。

关键观点总结

关键观点1: 中国biotech被海外MNC快速收购

近年来，中国biotech被海外MNC快速收购，引发行业关注。收购案例主要集中在CAR-T、ADC等抗肿瘤新疗法领域。

关键观点2: 国内并购政策影响

国内并购政策对医药行业有一定影响，行业内出现了多起并购案例。但并购趋势对行业的利好影响究竟有多少，还需要进一步观察。

关键观点3: biotech并购存在的问题和挑战

biotech并购存在诸多问题，如优质biotech的并购金额过于昂贵，以及国内头部pharma不具备消化优质biotech的能力和意愿等。此外，如何实现在本土“内循环”，也是biotech面临的一道难题。

关键观点4: 海外生物医药行业并购趋势

海外生物医药行业的并购速度在回升，中国biotech也迅速融入这一潮流。海外收购中国biotech的案例逐渐增多，主要是基于被收购方的核心管线集中在CAR-T、ADC等抗肿瘤新疗法领域。

文章预览

李昀 | 撰文 高翼 | 编辑 近一年来，中国biotech进入被海外MNC快速“收割”的节奏。而近期国内一些并购政策的出台，稍稍打断了一下行业瞄向海外的视线。 9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，行业内将其称为“ 并购六条 ”。意见中提出，要进一步强化并购重组资源配置功能。加上4月发布的“国九条”，监管方明显表达了这一周期对并购行为的放松态度。 10月，生物医药行业的并购脚步明显加快。但从收购标的而言，业内普遍认为， 资产质量都不算太好 。 比如，千红制药参与了方圆制药的破产重整，出资3.90亿元收购后者全部的股权；科源制药则宣布拟收购同为“力诺系”的宏济堂，而后者则出现过被摘牌、业绩暴跌、资金占用等问题。甚至还有跨界收购：主营 水泥业务 的四川双马以15.9亿元收购了主营多肽原 ………………………………