里程碑付款，我们能拿到多少？| 行业观察

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  //   • 过去9年，超过6成的里程碑无法达成。 • 越到药物研发后期，里程碑实现难度越大。 • 里程碑付款可能由于买方拖延进度或触发支付条款界定不明确引起纠纷。 根据美国市场调研公司SRS ACQUIOM去年9月发布的报告，在过去9年生物制药领域的BD交易中，60%以上的里程碑无法达成。截止到报告发布时，2023年里程碑达成率仅为22%。 越往后里程碑实现难度越大 在生物医药领域，BD交易很多时候需要被许可方达成一定条件的里程碑，许可方才能收到对应的付款，即“或有对价”支付安排（Earn-out），从而对冲最终产品研发或上市失败的风险。 在这份报告中，从2008～2023年年中，SRS ACQUIOM统计了生物医药领域发生的163笔交易，其中设置Earn-out条款的交易比例高达86%。 那么，那些令人惊叹的交易巨额中，最终又有多少能实打实进入许可方口袋呢？ 从交 ………………………………