利率下行后，债市技术面有何变化？

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报告作者：颜子琦、洪子彦 本周综述 ⚫  利率全面下行，月末资金量松价高 本周利率全面大幅下行。 以10Y国债收益率观测来看，由上周五的2.2571%降至2.2058%，单周下行约5bp， 30Y-10Y期限利差持平，当前仍为22bp，对应30Y国债收益率为2.42%，我们可以从本轮债市走牛中发现以下几个技术面特征：①买盘力量主要由大行、基金、保险、券商四大机构推动；②资金价高量松；③基金情绪处于高位；④债券借贷余额持续回落； 第一，大行与非银是本轮牛市主导力量。 从本周的买盘力量来看，在二级现券交易市场中基金、保险与券商是超长债的买入主力；而在10Y国债方面，9类机构买入，止盈方仅为农商行，农商行在大幅止盈10Y与30Y的同时，大量买入短债（1Y及以下）；而大行是3-7Y债券的主要买入方。而在政金债方面，基金的买入力量占绝对主导地位。 第二 ………………………………