三季报里的中国经济及走势背离

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A股3季度整体盈利（剔除金融）的进一步走弱和宏观上工业企业利润创纪录下滑相符。 但在结构上，A股市场却有一个有意思的对比。从净利润增速来看，上证50最高，科创50最低。基本上宽基（从500到1000到2000）的利润都在萎缩，远低于50和300的正增长，显示出经济体中盈利进一步向头部大型企业集中。 但自9.18股市启动反弹开始，市场的走势却是完全相反。 基本上，涨幅最高的是业绩预亏指数，其次是科创50和微盘股，然后依次下来是1000、500、恒生科技、300、50，和净利润增速几乎完全相反。 是宽基亏损收窄体现的反转预期吗？也不是，越宽基的指数，跌幅反而越加剧（见海通统计）。 最能解释这个背离的似乎就是市值、流动性、动量等因素：反正都不太有业绩，索性炒预期和概念的星辰大海，回到A股熟悉的传播学市场。 那谁最受益呢？ 大概还 ………………………………