【招商电子】美光FY24Q4跟踪报告：单季收入和毛利率同比显著增长，2025年资本支出聚焦HBM扩产

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点击招商研究小程序查看PDF报告原文    事件： 美光于9月26日公布FY24Q4财报（注：截至8月31日的3个月期间），营收77.5亿美元，同比+93%/环比+14%；毛利率36.5%，同比+46pcts/环比+8pcts，AI需求推动收入和毛利率持续增长。综合财报及交流会信息，总结要点如下： 评论： 1、FY24Q4收入位于指引上限，毛利率超指引，库存环比持平。 按NON-GAAP口径，美光FY24Q4收入为77.5亿美元，位于指引上限（76±2亿美元），同比+93%/环比+14%，超市场预期；毛利率36.5%，同比+46pcts/环比+8pcts，超指引上限（34.5%±1.0pcts）；FY24Q4末库存89亿美元/环比持平，DOI 158天/环比+3天；摊薄EPS 1.18美元，超指引上限。 2、FY24Q4存储价格持续环比增长，数据中心DRAM和SSD收入创单季新高。 1）按产品划分： ①DRAM单季收入53.3亿美元，同比+93%/环比+14%，占比69%，位元出货量保持稳定，ASP环比增长中十 ………………………………