【建投观察】政策拍卖重构“油用大豆”高榨利向豆一价格的传导链

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点击蓝字 关注我们 作者 | 中信建投期货研究发展部 田亚雄 期货交易咨询从业信息：Z0012209 本报告完成时间  | 2025年02月24日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ A-M 价差的收敛（多 A- 空 M ）   南方 26 万吨 + 东北 68 万吨储备投放，短期填补阶段性油用缺口，核心驱动在于进口大豆压榨利润回升至 200 元 / 吨，暗示国产豆性价比凸显   ，并一度驱动了东北的头部大豆压榨厂进入国产大豆购销，并形成国产大豆加速去库的预期大增，此外在黑龙江高悬的 40 万吨国产大豆库存或被消耗殆尽，进而引发豆一反弹。   豆一长周期的 ………………………………