【国君固收.信用】历次熊市反弹中信用债的表现

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导读：同样是熊市反弹，同样是10年期国债下行幅度在20bp左右，但是6月份这一轮反弹中信用债的表现却与2、3月份的反弹截然不同，背后的原因到底是什么？从更长的角度来看，历次熊市反弹中信用债的有什么规律和共性值得探究？ 一 信用每周观点：同样的熊市反弹，不同的信用债表现 信用债收益率继续下行，低评级下行更多。 10 年期国债收益率在 6 月 20 日下探至 3.49% 的低位之后便开始逐步上行，但信用债疯狂的行情仍在继续。 AAA 品种各期限收益率上周继续下行 10bp 左右，而低评级行情更为疯狂，中短期限 AA 估值普遍下行 20bp 以上。信用债的表现仿佛让人嗅到了牛市的气息，信用债和理财的收益率也再度出现了倒挂。 同样是熊市反弹，为何这一轮信用债 ………………………………