创新药进入地狱模式

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康方生物周五最大跌幅直逼 45% ，许多人不敢相信自己的眼睛。 为何国内最优秀的Biotech之一也会闪崩？AK112（PD-1/VEGF双抗）III期临床mPFS、ORR数据引发争议，但这并不是真相的全部。如果每次III期临床数据都不能差于自身II期，也不能（非头对头）差于竞品，那么医药创新模式也过于脆弱，这个行业可以全灭了。 站在长时间远距离的视角，国内创新药由于支付条件、入院门槛的因素，预期边际恶化，正进入地狱模式（ 详见2024年4月27日《挽救创新药，不能拖了》 ）。康方生物今年初至本周四涨幅仍然为正，本周五只是找个时机补跌。在暴跌之后，康方生物今年以来跌幅20.15%，接近于港股创新药平均跌幅23.08%。 一次常规的临床数据读出，不代表康方基本面发生变化，但也说明康方没有远超同行的能力，不足以走出独立行情。 我们作为普通人，没有义 ………………………………