恰如所料 | 负债端成本下行，10年国债利率挑战2.1%

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2024年6月18日，我们在报告《关键在节奏与结构——2024年利率中期展望》中提出，若负债端成本下降明显，则或将打开债市长端下行空间，10年国债可能向下突破前低2.2%，挑战2.1%。 2024年7月25日，我们在报告《如何看待MLF月内二次操作？——MLF和存款利率下调点评》中提出近期OMO、MLF利率调降，国有大行存款利率进一步下调，或进一步打开债市潜在下行空间，10年国债收益率的理论底部可能下降至2.1%以下。 2024年7月下旬央行降息后，债市利率快速下行，今日盘中10年国债活跃券利率一度向下突破2.1%，符合我们的判断。随着OMO、MLF、存款利率调降，10年国债利率的短期静态理论底部顺势下移至2.0%-2.05%附近，考虑到各种政策措施仍在继续压降商业银行负债成本的过程中，国债利率总体仍在震荡走低的大通道中，节奏取决于负债成本降低的节奏，但从短 ………………………………