点评 | 名创优品：海外 门店加速扩张，24Q2毛利率创新高

主要观点总结

方正证券研究所发布的报告《名创优品：海外门店加速扩张，24Q2毛利率创新高》主要介绍了名创优品的财务状况和门店扩张情况。

关键观点总结

关键观点1: 名创优品的财务表现

名创优品在2024Q2收入达到40.35亿元，同比增长24.1%，毛利率创下历史新高，达到43.9%。除了收入的增长，名创优品的净利润也有所提升。同时，公司推出了股份购回计划，授权批准在12个月内回购最多20亿港元的普通股及美国存托股份。

关键观点2: 门店扩张情况

名创优品的门店数量在持续增长，特别是海外门店。截止24Q2，名创优品共有6868家门店，其中海外门店数量为2753家。公司计划在海外继续扩大业务，并有望达成全年开店目标。此外，TopToy品牌的门店数量也在增长，平均门店数量和同店销售均有所增长。

关键观点3: 毛利率的提升原因

24Q2毛利率的提升主要得益于海外直营市场和TopToy的强劲表现。未来，公司具备在IP开发、供应链整合和全球化方面的能力，毛利率有望稳步提升。

关键观点4: 未来的展望和风险评估

报告预计名创优品未来5年开店仍有望维持较高增速，特别是在海外市场上。公司利用其在IP设计、供应链整合方面的能力，有望在全球范围内进行扩张。然而，也存在一些风险，如目标兑现不及预期、海外拓店不及预期以及全球经济波动风险等。

文章预览

本文来自方正证券研究所于2024年9月3日发布的报告《 名创优品：海外 门店加速扩张，24Q2毛利率创新高 》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 分析师：刘章明 S1220523050001  点评内容  事件： 名创优品发布2024Q2财报。①本季度名创优品收入40.35亿元，同比+24.1%，毛利率为43.9%，同比+4.1pcts，经调整净利润6.25亿元，同比+9.4%，剔除净汇兑亏损及损益，经调整净利润同比+24.6%；经调整净利润率15.5%，同比-2.1pcts。②2024年8月30日，公司董事会授权批准[2024年股份购回计划」，将于12月内回购最多20亿港元的本公司在外普通股及代表其普通股的美国存托股份。 门店：TopToy和海外名创开店速度进一步提升。 截止24Q2，名创优品+TopToy门店共6868家，其中国内名创优品4115家，海外2753家，TopToy195家；24Q2中国名创门店增长81家，海外门店增长157家，TopToy门店增长35家。 ………………………………