【西南医药新财富朱国广团队】广 誉 远（600771）：业绩增速复合预期，员工持股计划落地

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一、事件 事件： 公司2017H1营业收入、扣非净利润分别为5.0亿元、0.73亿元，同比增速分别为27%、230%；2017Q2营业收入、扣非净利润分别为3.0亿元、0.5亿元，同比增速分别为46%、261%；公司同时发布第二期员工持股计划草案 。 二、投资要点 业绩增速复合预期，终端建设持续加强。 2017 年上半年营业收入同比增长约 27% ，主要因为公司持续扩大市场销售，加强终端促销和学术推广所致。其中传统中药、精品中药分别为 4.2 亿元、 0.5 亿元，同比增速分别为 70% 、 -8.8% 。由于公司期间内新开发近 600 家连锁药店和单店，以及新增开发管理二甲以上医院 500 家，且“好孕中国”全面展开以及广告投入效果逐渐显现，传统中药领域保持高速增长。我们认为随着终端建设逐渐加强 ………………………………