超长信用债仍处于配置窗口 | 超长信用债交易跟踪

主要观点总结

本报告主要跟踪了超长信用债、超长城投债和超长产业债的交易情况。报告显示，本周超长信用债成交量下降，成交价格也有所下降。超长城投债方面，江苏、安徽等地成交量上升，而江西、福建等地成交量下降。超长产业债方面，综合、石油石化行业成交量上升，而社会服务、非银金融行业低估值成交占比上升。同时，报告也提示了宏观经济走势超预期、数据提取和处理误差以及债市调整等风险因素。

关键观点总结

关键观点1: 超长信用债成交量下降，成交价格也有所下降。

本周超长信用债成交量环比下降8%，成交价格方面，超长信用债成交收益率下降，低估值成交占比也从上周的51%下降至49%。剩余期限在15-20年的信用债低估值成交占比下降较多，本周较上周下降了约14个百分点。

关键观点2: 超长城投债区域成交量有升有降。

江苏超长城投债成交量较高，江苏、安徽等地超长城投债成交量较上周有所上升，而江西、福建等地超长城投债成交量下降。安徽等地超长城投债成交量较前两周和前三周上升均较多。

关键观点3: 超长产业债行业成交量波动较大。

综合行业和石油石化行业超长产业债成交量上升较多，而建筑装饰和交通运输等行业超长产业债成交量下降。社会服务、非银金融等行业超长产业债低估值成交占比较上周上升较多。

文章预览

  摘要   一、超长信用债成交量下降，低估值成交占比下降 本周（2024年12月9日-2024年12月13日，下同）超长信用债每日成交活跃度维持不变，超长信用债平均每日成交笔数为2.7笔，前值为2.7笔。 本周剩余期限在15-20年的超长信用债每日成交笔数较上周上升较多。 从品种来看，本周城投债和产业债每日成交活跃度相近。 本周超长信用债成交量有所下降。 本周超长信用债成交量为272亿元，较上周环比下降8%，成交量的下降主要体现在剩余期限在7-15年的超长信用债中。 1）在成交期限方面， 机构久期偏好环比上升。本周超长信用债平均成交期限为11年，较上周增加0.2年。本周超长城投债平均成交期限较上周增加3.38年，产业债平均成交期限较上周减少1.98年。 2）在成交价格方面， 超长信用债成交收益率较上周有所下降，低估值成交占比下降。本周超长信 ………………………………