主要观点总结
近年来，公募基金行业受到质疑，但市场总规模突破30万亿，肩负社会责任。投研人员依然勤奋，基金经理面临投资困境。包承超深度报告提出，通过系统化、科学化方式管理投资组合，构建长期可靠、风险可控的策略，可带来行业变革。报告强调，贝塔管理比选股更重要，有助于扩大规模，降低风险。同时，通过工业化分工，将阿尔法和贝塔由不同的人管理，形成资产管理公司的护城河。报告提出，优秀基金经理的β和α同时共享超额收益，他们更专注稳定投资框架。美国资产管理行业分离出Cheap β和High α模式，A股主流是景气度投资。A股市场长期优秀基金经理，在优势年份有阿尔法，劣势年份贝塔表现不错。未来，公募基金可能向多基金经理产品化工业化管理发展。
关键观点总结
关键观点1: 公募基金行业受到质疑，但市场总规模突破30万亿
公募基金行业在面临质疑的同时，其市场总规模仍然持续增长，创历史新高，体现了其强大的社会责任。
关键观点2: 投研人员勤奋，基金经理面临投资困境
在接触上千位投研人员后，发现他们依然勤奋刻苦，基金经理虽然遭遇投资业绩困境，但值得同情。
关键观点3: 包承超深度报告提出系统化、科学化投资组合管理
报告提出，通过系统化、科学化的方式来管理投资组合，构建长期可靠、风险可控的策略，带来行业变革。
关键观点4: 贝塔管理比选股更重要，有助于扩大规模，降低风险
报告强调，贝塔管理的重要性，不仅有助于扩大规模，还能降低风险，与选股式投资兼容。
关键观点5: 优秀基金经理的β和α同时共享超额收益
优秀基金经理不仅体现了更大的超额收益，而且他们的贝塔也比普通基金经理有优势。
关键观点6: 美国资产管理行业分离出Cheap β和High α模式，A股主流是景气度投资
美国资产管理行业形成了两种模式，A股市场则以景气度投资为主，追涨景气和选高增长是主流策略。
关键观点7: 未来，公募基金可能向多基金经理产品化工业化管理发展
报告指出，未来公募基金可能向多基金经理产品化工业化管理发展，形成资产管理公司的护城河。
文章预览
导读：最近这几年，市场上有许多质疑公募基金的声音，尬黑公募基金也成为了一种“流量密码”。这个现象，让我们感到极其心痛。 客观来说，截止到2024年8月末，全市场公募基金总规模突破30万亿，再创历史新高。在如此巨大的存量规模下，公募基金也肩负了更大的社会责任，更不可能推倒重来。 主观来说，我们在接触了上千位基金行业的投研人员后，发现他们依然是整个社会最勤奋刻苦、最有责任心的群体之一。我们也看到许多访谈过的优秀基金经理，这些年确实遭遇了投资业绩上的困境，甚至背负了不应该受到的指责。许多人也是我们认识多年的好朋友，看到这一批人被抨击，也让我们难过。 当然，困境中带来的是变化、是进化。好在市场上有一群不断思考行业变革的人。他们的研究和创新，或许会带来公募基金行业迈向下一个里程碑。
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