【JF论文速递】对冲基金的未观测业绩

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这是“金融学前沿论文速递”第 1495 篇推送 选文:魏启帆 审稿:李甜 终审:陈凯 编辑:徐若萱 仅用于学术交流，原文版权归原作者和原发刊所有 原刊和作者： The Journal of Finance  2024年10月 Vikas Agarwal ( Georgia State University)  Stefan Ruenzi (University of Mannheim) Florian Weigert (University of Neuchâtel)  摘要 本文考察对冲基金公司的未观测业绩(unobserved performance, UP)，以公司报告的总收益与披露的多头股票头寸所推断的组合收益之间的风险调整后差异来衡量。高比低UP公司的风险调整后收益每年高出6.36%。UP与公司的交易成本负相关，与季度内股票头寸、衍生品使用、卖空交易和保密持仓正相关。研究表明，投资者因有限关注延迟了对UP的反应，并导致基金公司的业绩具有长期可预测性。            研究背景 尽管对冲基金在金融市场的重要性日益增加，但由于监管松 ………………………………