【周观点 · 钴锂金属 | 情绪引领波动，旺季预期延续】国君有色于嘉懿

主要观点总结

报告主要围绕碳酸锂、钴等有色金属的市场行情进行概述。上周碳酸锂价格快速走高后回落，整体表现为期货带动现货上涨。受矿商减少供应公告影响，锂价加速反弹。但考虑到碳酸锂周产量增长、旺季需求持续性有待验证，预计价格难以继续走强，短期将在高位震荡。此外，钴板块下游需求逐渐步入季节性淡季轨道，钴价偏弱运行。整体供需形势暂未发生根本性反转，一旦需求边际走弱后，锂价或将继续承压。报告还涉及其他有色金属如磷酸铁锂和三元材料的市场情况，以及风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 碳酸锂价格快速走高后回落

上周受矿商减少供应公告催化情绪影响，碳酸锂价格快速反弹，但考虑到周产量增长和旺季需求持续性，预计价格难以继续走强。

关键观点2: 钴板块需求下降

钴板块下游需求逐渐步入季节性淡季轨道，钴价偏弱运行。但钴业公司通过向电新下游制造业延伸，形成一体化成本优势，增强竞争壁垒。

关键观点3: 市场供需形势暂未发生根本性反转

整体供需形势暂未发生根本性反转，一旦需求边际走弱后，锂价或将继续承压。需要注意新能源汽车增速不及预期的风险。

文章预览

报告导读 上周碳酸锂价格快速走高后回落，整体表现为期货带动现货上涨。受矿商减少供应公告催化情绪，锂价上半周加速反弹。但碳酸锂周产量已经增长一个月有余，且旺季需求持续性有待考证，我们预计价格难以继续走强，短期认为锂价在高位震荡。 国君有色团队   于嘉懿/宁紫微/刘小华/孟宪博/兰洋 报告摘要   周期研判：维持锂钴行业增持评 级。 锂 板块： 下游仍维持谨慎观望刚需采买，市场仅有部分成交。1 ）无锡盘2501合约周度涨1.32%至7.7万元/吨；广期所2501合约周度涨2.49%至7.83万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为806美元/吨，环比涨35美元/吨，持货商出货热情随矿价高涨，市场去库明显，港口现货依旧较紧缺。 钴板块： 下游需求逐渐步入季节性淡季轨道，钴价偏弱运行。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍-前驱体- ………………………………