继续降价，是比亚迪产销配速难题的唯一解

主要观点总结

文章主要讨论了比亚迪在2024H1的财务数据变化及其对未来发展的影响。比亚迪的产销配速情况正发生变化，影响降价动作和进度，反映出国内车市的发展势头和边际变化。文章详细分析了比亚迪的月度产销比值、存货规模、固定资产情况等方面的数据，并讨论了其潜在挑战和风险。

关键观点总结

关键观点1: 比亚迪产销配速失衡

比亚迪的产销匹配已从过去的“满产满销”转变为稍显松散的状态，未来扩产能的进度可能会收敛。

关键观点2: 存货规模显著升高

比亚迪存货规模达到1128亿元，同比大幅提升，表明其库存压力增大，需要拓展更大规模的渠道经销商来消化库存。

关键观点3: 产能利用率下降

比亚迪的实际产能利用率已经较之前下降，表明其在管理产销匹配方面的挑战加大。

关键观点4: 市场竞争加剧

比亚迪增速下降，渠道红利期接近尾声，经销商面临的潜在风险增大，可能影响其未来的产销和库存管理。

关键观点5: 现金流状况变化

比亚迪经营性现金流净额同比萎缩超80%，显示其与渠道商之间的关系发生微妙变化。

关键观点6: 研发与折旧策略

比亚迪拥有较高的研发支出和固定资产折旧政策，这可作为其未来继续发动价格战的财务弹药。

文章预览

“ 绝大多数经济问题的核心是速度问题。 ” 客观上，比亚迪的产销配速情况，将直接影响到其是否还要继续且大力度加码价格战的意志。 如果产销的匹配节奏相当，那么其主导价格战的因素更多的将取决于其新增产能的情况；而如果产销之间配速失衡（即产大于销），那么触发其降价的决策将直接来自于愈发高企的库存状态（即包括厂商的存货，也包括渠道商的库存）。 根据2024H1的数据，比亚迪的产销配速正开始向失衡的一侧发生变化，这不仅已经影响到了比亚迪今年以来的降价动作和力度，还将会影响到未来比亚迪产能扩张的进度。 这篇文章将以2024H1一些财务数据的变化情况，来展开讨论上述内容。 事实上，比亚迪的举动和变化能够反映出未来一段时期里国内车市的一些发展势头和边际变化，这也是市场持续关注比亚迪的原因。 个人认为 ………………………………