“中药茅”片仔癀的危机：毛利率下滑与存货风险双重夹击

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在2020至2021年间，A股市场再现了美国上世纪70年代“漂亮50”的辉煌，42家行业龙头，如贵州茅台、中兴通讯、格力电器等，凭借其卓越的财务指标，被誉为“行业茅台”或成功跻身茅指数成分股之列，股价随之飙升。 然而，自2021年起，受多重不利因素的冲击，茅指数引领的上涨势头迅速逆转。尽管自2024年9月起市场有所回暖，但与历史峰值相比，茅指数成分股的平均回撤幅度仍然高达66.29%。 其中，享有“中药茅”美誉的片仔癀，其股价走势尤为引人注目。在2021年7月21日，片仔癀的股价曾攀升至478.64元的高点，但随后却大幅下跌，回撤幅度高达61.20%。 从公司经营表现来看，片仔癀的毛利率呈现明显的下滑趋势，从2021年前三季度的52.97%下降至目前的45.44%。 这一下降主要归因于片仔癀系列产品所需的药材，包括麝香、牛黄、蛇胆、三七等，近年来价 ………………………………