债市周观察 | 一季度利率债供给如何？

主要观点总结

本文是东方证券研究所对一季度利率债供给情况的报告节选，报告涵盖了国债、政金债、地方债、信用债等多个方面的内容。报告指出，利率债在一季度发行量合计约6万亿，净融资约2.7万亿，其中信用债迎来补涨机会。报告还提到了其他市场动态，如各行业信用利差的变化、高折价债券的成交情况等。最后，报告提供了风险提示和数据统计可能存在遗误的说明。

关键观点总结

关键观点1: 利率债供给情况

东方证券研究所报告指出，一季度利率债供给量较大，其中国债、政金债和地方债的发行情况都有所涉及。报告详细分析了各类型债券的发行计划和实际发行情况，并给出了净融资的估计。

关键观点2: 信用债市场

报告指出信用债市场迎来补涨机会，同时提到了信用债一级发行和二级成交的情况。此外，还提到了各行业信用利差的变化以及高折价债券的成交情况。

关键观点3: 市场分析和预测

报告对债市的市场动态进行了分析，包括利率走势、信用风险情况、货币政策变化等。同时，报告还提供了一些风险提示和数据统计可能存在遗误的说明。

文章预览

ORIENT QS 东方固收 2025/01/ 06 债市研究 一季度利率债供给如何？  齐晟 杜林  王静颖 徐沛翔    以下是报告要点节选，全文请登录小程序 01 固定收益市场观察与思考 利率债： 一季度利率债供给如何？ 国债方面， 按照财政部公布的第一季度国债发行计划，一季度财政部拟发行18只关键期限附息国债、18只贴现国债、4只超长期限一般国债以及2只储蓄国债；相对于24Q1发行期限分布基本一致，数量上多发一只91天贴现国债。 发行节奏上，25年一季度供给在各月份更加平均，关键期限附息国债、贴现国债各个月份分别发行6只，超长期限一般国债在2月发行2只，1、3月分别发行1只。 根据1月已公布发行公告，1月10日当周开始发行的2年、7年附息国债单只发行规模已较去年年末回升至千亿左右。 假设一季度关键期限附息国债单只发行额维持在千亿左右，贴现国 ………………………………