记录思考：长期配置角度看资产价格

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今天我们思考两个主要资产，上证50指数ETF和30年期国债。 当前上证50指数ETF的股息率在4%左右，扣掉托管费和管理费0.6%，一年净股息率在3.4%左右。 两个中期假设情景，（1）如果未来10年中国经济运行平稳，没有什么大的波动，那么大概率上证50指数能够维持在2350点附近整理，上证50指数成分公司的经营环境变动不大，股东结构变动不大，分红政策也不会变动很大，那么上证50指数的分红率大概率是能够维持稳定的，上证50指数的股息率大致能够维持在4.0%附近，净股息率在3.4%附近；（2）一种可能的情景是未来一两年，政策发力不够，经济依旧下行，当触及到底线之后，财政发力，经济上行，上证50指数先下跌，后上涨，总体上围绕2350点附近大幅波动，但是在国家队支撑股市的情境下，上证50指数下行空间是有限的，这意味着买入上证50指数ETF，每年 ………………………………