英伟达分歧！大摩看涨，美银看跌！到底谁更准？

主要观点总结

本文介绍了英伟达在财报前的隐含波动率、机构持股情况、摩根士丹利对英伟达的业绩预期、市场对其下季度营收指引的预期、Blackwell系列GPU的延迟问题、供应链和资本支出情况、AI相关股票的投资建议、供应链和数据中心的趋势等相关内容。

关键观点总结

关键观点1: 英伟达的财报前隐含波动率及机构持股情况

英伟达在财报前的隐含波动率为10%，机构持股数量仍在上升，其中摩根士丹利对英伟达表示乐观，预期其本季财报可能超预期。

关键观点2: 摩根士丹利对英伟达的业绩及Blackwell系列GPU的评估

大摩指出英伟达推出的Blackwell系列GPU虽有延迟，但H200芯片的需求仍将推动业绩。关键点在于缓解投资者对此的担忧。英伟达二季度营收预期同比翻倍，达到286.8亿美元，第三季度的收入指引可能接近或超过市场预期的330亿美元。

关键观点3: 供应链和资本支出对英伟达的影响

英伟达受益于大规模数据中心公司的高资本支出，供应链收益集中且增长可观。大规模生产预计将在2025年后期开始，美国和中国的大型数据中心运营商在AI服务器方面的采购积极性增加。

关键观点4: 不同机构对英伟达的投资建议和看法分歧

摩根士丹利对AI行业保持乐观，认为英伟达将继续超预期增长。而美国银行BAC并不看好英伟达即将发布的财报，并给出了对冲风险的建议。市场对此存在分歧。

文章预览

根据美股大数据 StockWe.com 统计，财报前，英伟达的隐含波动率在10%，意味着将可能朝任意方向波动10%，只从2008年以来，英伟达财报没有一次跌超过8%。 从最新的机构 13F 文件，持有英伟达的共同基金和对冲基金等机构，每个季度数量仍旧在上升！ 摩根士丹利在25日的研报中，对英伟达的业绩表示乐观， 本季英伟达财报大概率超预期，市场对于公司下季度营收指引预期也再度提高 。但更为关键的是，即使推出的 Blackwell 系列 GPU 稍有延迟，但 H200 芯片的需求仍将推动业绩指引的发布。 大摩指出，如果英伟达的收入超出预期，AI相关股票的价格可能会有3-15%的上涨空间 。相反，若不及预期，整个AI股票组可能会有5-10%的下跌空间，并且股票选择的优先级可能会逆转。 大摩表示，目前市场对于英伟达下季度营收指引预期再度提高。但更为关键的是，公司 ………………………………