食品饮料2025年度策略报告：需求主导，价值重估

文章预览

食品饮料2025年度策略报告 需求主导，价值重估 程丽丽 食品饮料分析师 S1500523110003 赵丹晨  食品饮料分析师 S1500523080005 赵雷  食品饮料分析师 S1500524100003 白酒板块： 批价向下挤压反映供需矛盾，行业分化加剧。 当前白酒行业仍面临宏观经济周期和自身发展周期的调整叠加，主流大单品的批价松动，反映出酒企增长与需求疲软的矛盾。2024年三季度开始，白酒行业销售增长呈现放缓趋势，以维护渠道发展良性。从动销端看，各价位、各区域的品牌分化仍较突出，高端酒的挤压式竞争明显，头部单品的市场份额有所提升；次高端价位升级动能不足，且受商务需求疲软影响，分化最显著；大众价位仍具有较强的消费韧性，且在升降级并存的环境下，呈现一定的扩容，区域龙头受益更多。 估值处于低位，股息回报可观。 当前白酒板块的估值中枢落后于 ………………………………