银轮股份 | 海外定点再获突破 全球化进程提速【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

公司全资子公司YINLUN TDI,LLC获得北美著名汽车品牌的新能源汽车散热器项目定点，标志着公司在全球化进程中取得重要突破。公司在新能源热管理业务快速增长，同时第三增长曲线即将放量。分析师预计公司在新能源汽车热管理领域将有显著扩展，并维持'推荐'评级。但需注意风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司获得北美著名汽车品牌新能源汽车散热器项目定点

这是公司在全球化进程中的又一重要突破，预计将为公司带来显著的业绩增量。

关键观点2: 新能源热管理业务快速增长

公司新能源客户持续开拓，覆盖多个国内外知名品牌，市场份额持续提高。

关键观点3: 第三增长曲线即将放量

公司自2021年起发展第三曲线业务，在数字与能源热管理领域取得重要进展，预计随着相关项目的量产爬坡，将为公司带来显著的业绩增量。

关键观点4: 分析师预期与风险提示

分析师预计公司在新能源汽车热管理领域将有显著扩展，并给出了营收和利润的预期。同时，也提示了新项目扩展、行业竞争、客户拓展、海外关税、汇率波动等风险。

文章预览

 01 事件概述 公司的全资子公司 YINLUN TDI,LLC 近日收到了某北美著名汽车品牌的定点协议书。公司获得该客户新能源汽车散热器项目定点。项目预计将于 2027 年开始批量供货，生命周期内销售额约 0.6 亿美元。 02 分析判断 ►  海外定点再获突破   全球化进程提速 2023 年以来，公司海外订单持续突破，在乘用车领域， 2023H2 获汉格斯特（ Hengst ）德国总部的乘用车铝油冷器、美国某电动汽车制造商空调箱、欧洲某著名汽车零部件制造商空调箱等项目定点； 2024H1 公司获得北美客户冷却模块及空调箱和 IGBT 冷板、欧洲著名汽车零部件制造商 chiller 、全球知名汽车集团电池液冷板及冷凝器和前端模块等众多项目定点； 2024H2 亦获得某欧洲著名汽车品牌新能源汽车电池冷却板项目定点。数字与能源领域也获得了国际客户的重要项目定点。 2024H1 公司新获订单生 ………………………………