晨会1209｜资金博弈的性价比显著降低

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> > > 重点推荐 < < < 秦培景｜中信证券A股策略首席分析师 S1010512050004 策略聚焦｜资金博弈的性价比显著降低 近期市场韧性主要源于预期反复下的资金博弈，包括PMI超预期驱动短期资金“返场”，以及外资主动持续流入。前者仍需逆周期政策预期支撑，但预计近期政策定调将依然保持定力；后者在中美博弈关键时点临近，不确定性上升压力下，料会受到抑制；再考虑机构“抱团”压力和来年1月解禁高峰，预计资金博弈的性价比将显著降低，市场韧性将减弱，建议继续“猫冬”防御，坚持配置低估值品种。 风险因素：中美博弈反复，11月国内实体经济数据明显弱于预期。 点击标题，阅读原文 诸建芳｜中信证券首席经济学家 S1010510120003 宏观｜如期完成三大目标不动摇：20 ………………………………