国君轻工｜美国经济刺激政策下消费表现复盘

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投资建议：若消费力如期改善，建议关注相关品牌及制造龙头业绩弹性。 虽然美国及中国消费刺激政策形式有所不同，但终端消费者行为逻辑类似，美国情形或有借鉴意义。随以旧换新补贴及相关政策推进，若国内居民消费如期改善，我们建议关注相关板块品牌及制造端龙头公司的业绩及估值弹性。 政策总览：消费刺激模式为支票发放，合计三轮8670亿美元，约为美国GDP4%。 从2020年疫情爆发开始，美国进行3月财政刺激，均包含对居民的直接现金转移支付，总规模为8670亿美元，约为美国GDP的4%。第一轮在2020年3-4月，符合条件家庭每成人1200美元，儿童500美元；第二轮2020年12月增加补贴每成人儿童均600美元；第三轮2021年3月每成人儿童均1400美元。从消费支出角度看，耐用品 >非耐用品 >服务，增长高峰出现在第三轮现金补贴。2020年3月-4日虽然第一轮现 ………………………………