九号公司：规模效应体现，Q2单季度盈利能力大幅提升

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国投证券  家电组  李奕臻/韩星雨 投资要点 ■ 事件： 九号公司公布 2024 年半年报。公司 2024 年上半年实现收入 66.7 亿元， YoY+52.2% ；归母净利润 6.0 亿元， YoY+167.8% 。经折算，公司 Q2 单季度实现收入 41.0 亿元， YoY+51.0% ；归母净利润 4.6 亿元， YoY+124.5% 。公司 Q2 收入高速增长，盈利能力持续提升。公司诸多业务进入收获期，业绩加速释放。 ■ Q2 滑板车收入增速提升，新业务持续高增： 公司 Q2 收入延续 Q1 高增长态势。分渠道看，公司 Q2 自主品牌高速增长。 Q2 公司自主品牌零售滑板车增速显著改善，收入 YoY+28% （ Q1 为 8% ）； Q2 公司自主品牌电动两轮车、全地形车、割草机器人保持高速增长态势， YoY+113%/+71%/+356% 。 B 端业务仍有所承压，但在公司收入中的占比已经逐渐降低。 Q2 公司 ToB 产品直营渠道收入 YoY-25% ，在总收入中占比 7% （去年同期 ………………………………