换个角度看本次日银加息 | 招商固收张伟团队

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本文选自招商证券固收团队于2025年1月25日发布的报告《换个角度看本次日银加息》，详细内容请参考研究报告。 作者：张伟 S1090524030002/朱宸翰 S1090524080001   摘要   1月24日，日本央行如期加息，将政策利率从0.25%提升至0.5%。日本央行加息的关键前提是日本通胀形势变化，日本12月核心CPI同比上涨3%，高于前值2.7%，这是自2023年8月以来首次达到3%。那么未来日本通胀走势如何判断，我们将结合价格周期指数分析框架予以展望分析。 一、基于物价状况持续改善，日本央行选择加息25bp，将无抵押隔夜拆借利率从0.25%提升至0.5%，符合市场预期。 1月24日，日本央行公布1月货币政策会议决议，把货币政策利率从0.25%提升至0.5%，符合市场预期。决议同时提到，日本实际利率预计仍将保持显著为负，当前金融条件将继续有效支持实体经济，未来政策将取决于经济 ………………………………