主要观点总结
本文报告了航宇转债的发行和上市信息，包括其基本信息、投资申购建议、正股基本面分析以及风险提示。航宇转债是贵州航宇科技发展股份有限公司发行的可转债，存续期为6年，当前债底估值为94.72元，转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止。此次转债的发行总额为6.67亿元，预计上市首日的转股溢价率在35%左右。
关键观点总结
关键观点1: 航宇转债基本信息
存续期为6年，当前债底估值为94.72元，票面面值为100元，票面利率和发行规模等详细条款。
关键观点2: 投资申购建议
预计上市首日价格在110.94~123.15元之间，中签率为0.0035%。综合考虑债底保护性、评级和规模吸引力等因素，建议积极申购。
关键观点3: 正股基本面分析
贵州航宇科技发展股份有限公司专业从事航空难变形金属材料环形锻件的研发、生产和销售，近年来营收稳步增长，销售净利率和毛利率维稳。公司荣获多项荣誉，具有较强的科研实力和整体科技创新实力。
关键观点4: 风险提示
申购至上市阶段正股波动风险、上市时点不确定所带来的机会成本、违约风险、转股溢价率主动压缩风险等。
文章预览
报告摘要 事件： ■ 航宇转债（118050.SH）于2024年8月21日开始网上申购：总发行规模为6.67亿元， 扣除发行费用后的募集资金净额用于航空、航天用大型环锻件精密 制造产业园建设项目 ■ 当前债底估值为94.72元，YTM为3.12%。 航宇转债存续期为6年,中证鹏元资信评估股份有限公司资信评级为AA-/AA-,票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.20%、0.40%、0.80%、1.50%、2.00%、2.50%，公司到期赎回价格为票面面值的115.00%（含最后一期利息），以6年AA-中债企业债到期收益率4.07%（2024-08-20）计算,纯债价值为94.72元，纯债对应的YTM为3.12%，债底保护较好。 ■ 当前转换平价为86.64元，平价溢价率为15.42%。 转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2025年02月27日至2030年08月20日。初始转股价32.64元/股，正股航宇科技8月20日的收盘价
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