【EL】数字技术增加投资对股价的敏感性

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Digital technology adoption and investment sensitivity to stock price 摘要： 本文研究了数字技术是否、以及如何影响中国企业投资对股价的敏感性。采用文本分析，我们衡量了企业层面采用数字技术。研究结果表明， 数字技术对投资-价格敏感性有很强的正向影响 。在解决内生性并进行一系列稳健性检验后，主效应保持一致。机制检验表明， 数字技术增强了股票价格的信息量 ，从而提高了投资对股票价格的敏感性。此外， 在信息透明度较低、机构持股比例较高、管理层持股比例较高的企业中，这种正向效应更为明显。 我们论文通过证明数字技术有助于提高投资对价格的敏感性来贡献文献。 ===================== 引言： 目前，信息在塑造投资机会方面发挥着关键作用。 下一代数字技术，如大数据、区块链和人工智能，使企业能够从大量数据中更好、更快地学习，从 ………………………………