出口改善或将持续——5月外贸数据解读【财通宏观•陈兴团队】

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报告正文 5月 出口增速 继续回升，较4月增速上升约6个百分点。从 量价拆分 来看，价格拖累不变，数量拉动小幅提高。从 地区 来看，东盟和拉美对我国出口拉动最大，是我国出口改善的主要动力。从品类来看，劳动密集型产品拉动出口回升幅度最大。5月我国 进口增速 受高基数影响，较上月回落6.6个百分点。从量价拆分来看，价格因素拖累出口大幅收窄，同时数量贡献也有大幅回落。从 地区 来看，拉美对我国进口拖累最大，是本月进口回落的主要拖累。从 品类 来看，能源产品拖累进口回落幅度最大。 展望未来，出口增速仍将继续上行。 首先， 去年同期基数继续回落，低基数效应将助推出口增速持续回升。 其次， 部分发达国家央行已转向宽松，全球降息潮正逐步形成，将推动新兴市场经济回暖，对我国出口形成一定支撑。 再次， 欧美补库 ………………………………