优必选 | 深度：国内人形机器人领军企业，率先实现人形机器人商业化落地

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【东吴机械】周尔双13915521100/李文意/韦译捷/钱尧天18151137679/黄瑞/谈沂鑫 投资评级：增持（首次） 投资要点  1    优必选：国内人形机器人第一股，涵盖企业级 & 消费级两端用户 公司创立于2012年，以先进的感知、交互、分析等人工智能技术为核心，提供“软硬件结合+运营服务”的智能服务机器人解决方案。公司产品面向企业级、消费级两大类别用户，1）企业级：主要来自教育、物流、康养等行业，其中公司为国内第一大教育机器人供应商，2022年市场份额达23%；2）消费级：主要面向家教、儿童娱乐、家庭智能生活等领域。分业务来看，2024H1公司教育机器人、物流机器人、消费级机器人收入占比分别为 33%、12%、36%。2020-2023年公司营收CAGR为13%，增速较为稳定。2024H1公司实现营收4.87亿元，同比+87%，主要系公司2023年机器人已中标或已签约 ………………………………