【棉花纺谈】再破万四 但下方空间或也有限

主要观点总结

本报告主要探讨了近期郑棉价格走势及未来可能的发展趋势。报告指出，在新棉持续采收的阶段，棉价可能继续承压，但下跌空间也可能较为有限。报告从供需、当前主要驱动以及可能的支撑几个方面进行了简要分析。

关键观点总结

关键观点1: 棉价承压但下跌空间有限

报告认为，在新棉持续采收的阶段，棉价可能会继续承压。但考虑到供需情况、行业利润以及下游库存等因素，棉价下跌的空间也可能较为有限。

关键观点2: 全球及国内棉花供需偏宽松

报告指出，24/25年度全球及国内棉花供需偏宽松，巴西棉的增产为全球棉花供应带来压力。不过，这一预期已被市场逐渐消化，价格已经逐渐调整。

关键观点3: 新疆新棉采收进度及加工情况

报告详细介绍了新疆新棉的采收进度和加工情况。截至10月28日，新疆棉花采摘进度已达83%，加工进度已完成约28%。新棉加工将在一段时间内继续完成。

关键观点4: 行业利润有所改观但仍面临压力

报告提到，近几年棉纺织产业经营压力逐渐增大，但最近有所改善。虽然行业利润依然为负，但局部现金流已转为正值。这也对棉价的下跌空间形成了一定的支撑。

关键观点5: 未来展望与可能的风险

报告提醒，至少在10月底到11月中旬，棉价可能继续面临较大压力。但随着时间推移，进入短线补库的行情可能有所期待。然而，当前整体行业景气度仍然不足，无法对上方高度有过高期待。

文章预览

作者 | 中信建投期货产业部 产业专家 陈家谊 研究助理 | 中信建投期货研究发展部 郝鸿飞 本报告完成时间  | 2024年10月30日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 本周二郑棉再度下跌，盘中一度跌破万四，尾盘小幅反弹刚好收于14000元/吨，进而引发市场对棉价再度大幅下跌可能性的探讨。我们认为， 在新棉持续采收的阶段，棉价或继续承压，但下方空间也或许较为有限。 我们主要从供需、当前主要驱动以及可能的支撑几点来做简要分析。首先从供需的角度来看，24/25年度无论从全球还是国内本身来说都是偏宽松的，尤 ………………………………