保险深度丨阳光保险首次覆盖深度报告：综合性民营保险集团，保险及投资业务兼具成长及特色【中泰非银·蒋峤/戴志锋】

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投资要点 核心摘要： 阳光保险优势及特点总结如下。1、综合性民营保险服务集团，多元化股权结构与专业化治理结构等独特优势，有坚持长期价值的战略执行能力和定力。2、寿险业务方面，银保占比高、有长期积累和业务特色，将有望在“利率下行”、“报行合一”的环境中占据竞争优势。3、财险业务方面，通过业务及成本管控，持续稳定优化COR，提升承保盈利。4、投资方面，一是投资表现领先，2019-2024H1期间总/净投资收益率均值分别为4.9%/4.6%，排在AH上市险企第一/第二；二是股票投资中OCI股票占比近70%，有望在准则切换及利率下行环境中持续受益。   阳光保险是综合性民营保险服务集团，具有多元化股权结构与专业化治理结构等独特优势。 阳光保险于2022年在联交所上市，经营范围包括人身险、财产险及资产管理等业务，2024H1实现归母净利 ………………………………