历轮牛市如何演绎？

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2000年以来，A股总共经历了五轮完整的牛熊周期。 历史几轮牛熊切换的关键时间点，核心宽基指数见底顺序不一，并有可能构筑出双底结构。这一轮市场普遍共识的顶部是在2021年12月13日，主要特征是2021年2月左右核心资产抱团瓦解，大盘股也随后见顶；双创板块的高点则在2021年7-8月，到了12月中证1000与万得全A先后见顶。在过去2年我们也看见市场出现了多轮政策底并带来了反弹行情，但很快经济复苏预期被多次证伪。在今年，市场构筑了2月、9月两个底部，大盘先见底，双创后见底但弹性明显更大，政策底再一次夯实了底部。 历史上牛市初期以小盘、成长演绎为主，随后扩散至牛市主线风格。 在市场初步触底、酝酿以及反弹初期（第一阶段），随着政策底确立，市场在牛市初期关注点在于政策与流动性变化，多见小微盘股的活跃。但到了中后期 ………………………………