【国信策略】股市第一轮反弹的经验规律

主要观点总结

本文分析并总结了历次A股反弹后第一轮行情的大势、行业和风格规律，包括历次反弹时首次上涨行情的规律特征、不同时间段内各行业的表现、政策对股市的影响等。文中提到，历次股市反弹行情都始于市场情绪极度低迷、估值和成交量处于低位的背景下，政策面的利好消息对股市产生较大弹性。在第一轮反弹期间，银行、军工、地产、食饮等行业相继启动，而非银金融在放量成交阶段表现最佳。文章还分析了不同时间段内各行业在反弹行情中的表现，并强调了政策驱动和成长主题在反弹行情中的重要性。此外，还提醒投资者注意海外地缘冲突风险、美国大选最终阶段的不确定性等风险，并强调历史复盘仅供参考，不构成当前投资的参考依据。

关键观点总结

关键观点1: 历次股市反弹行情的共性

历次股市反弹行情都始于市场情绪极度低迷、估值和成交量处于低位的背景下，政策面的利好消息对股市产生较大弹性。

关键观点2: 第一轮反弹期间各行业表现

在第一轮反弹期间，银行、军工、地产、食饮等行业相继启动，而非银金融在放量成交阶段表现最佳。

关键观点3: 政策对股市的影响

政策驱动和成长主题在反弹行情中占据重要地位，政策面的利好消息能显著推动股市反弹。

关键观点4: 风险提示

投资者应注意海外地缘冲突风险、美国大选最终阶段的不确定性等风险，并谨慎对待历史复盘信息，不作为当前投资的直接参考。

文章预览

核心观点 历次股市回暖行情多经历一波三折，本文总结以往A股反弹后第一轮行情的大势、行业和风格规律。 2005年至今的五次股市行情，每次都始于A绪极度低迷时期，指数处于低位的窄区间震荡，估值和成交量均位于阶段性底部，正是在这样的背景下，政策面的利好消息都对股市产生较大的弹性，一旦受到外部利好消息的刺激，市场情绪会迅速升温，股市行情也会随之快速回暖。具体而言，历次反弹时首次上涨行情的规律特征如下： 第一轮（2005/6/6—2007/4/28） ：2001年至2005年，多种因素叠加导致A股市场走势与宏观经济走势出现一定背离，2005年6月6日上证指数创新低。在大盘见底后的行情反弹期间，银行板块持续上涨，军工板块涨幅最大，地产、食饮相继启动，放量成交阶段，非银金融表现最佳。 第二轮（2008/10/28—2009/4/30） ：2008年，国内经济基 ………………………………