方正总量周周谈（第48期 7.21--7.26）

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*扫码可回放。 每周日20:30，欢迎白名单客户参会。  核心观点  方正宏观·芦哲 当前经济形势分析和下半年展望 【核心观点】： 从量来看，二季度经济增速4.7%，实现全年5%的目标，下半年还需要更加努力。从价格来看，GDP平减指数已经从一季度的-1.1%收窄至二季度的-0.7%，代表整体物价降幅在收窄。但是，需要注意的是，二季度物价降幅的收窄并不意味着物价回升，更多是来自于去年同期的低基数。今年Q1到Q2，CPI环比下降0.4%，PPI环比下降0.3%，二季度相比一季度价格仍在回落。 【纪要内容】：二季度GDP增速4.7%，略低于Wind一致预期5.1%。总结来看，上半年经济有如下5个特点： 一是总量层面上，下半年5%目标的压力加大，需要更加努力。 一季度5.3%的开门红为实现全年目标打下较好基础，但二季度增速在较低基数的情况下仍然回落至4.7%，代表经济运 ………………………………