西部研究 | 2025年度策略（电力设备篇）

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主线一：电网投资加速，能源转型和“双碳”目标下，特高压或将持续高景气。 特高压作为能源运输动脉，可有效解决能源供需错配问题，助力中东部地区能源结构绿色转型。在当前双碳战略持续推进、新能源消纳形势日趋严峻的形势下，特高压作为解决我国风光资源地域错配问题的有效手段，在未来一段时间仍将是主网侧的投资热点。海风项目深远海化趋势明显、海外特高压需求逐步提升，进一步助推我国特高压产业链公司业绩释放，未来特高压核心设备商将持续受益。 主线二：分布式能源和电能替代凸显配网建设的必要性，重点关注四大方向。 配电网投资增速、占比投资额自20年起逐年降低，分布式新能源与新能源汽车驱动下24年起有望提速，电网投资未来将往数字配网方向结构性倾斜。 重点关注基础承载力补足、提升“四可”、电网数字 ………………………………