主要观点总结
本文介绍了近期的资金面情况、超储更新、公开市场操作、票据市场、政府债、同业存单等方面的经济情况及相关分析。
关键观点总结
关键观点1: 资金面整体宽松，但资金分层现象加剧
文章指出，虽然资金面整体维持宽松，但资金分层现象加剧。DR001、R001等短期利率从周一到周四上行，周五则下行。跨年的资金一路走高，但总体上，资金面相对宽松。
关键观点2: 政府债净缴款显著下降，政府债计划发行量为零
政府债净缴款规模显著下降，本周政府债计划发行量为零，这将影响超储率和公开市场操作。
关键观点3: 同业存单净融资规模回升，但存单利率仍维持高位
同业存单净融资规模回升，但存单加权发行利率仍维持相对较高的水平。这表明银行跨年资金缺口并不大，但仍有改善监管指标的需求。
关键观点4: 风险提示
文章提醒投资者注意流动性出现超预期变化以及货币政策出现超预期调整的风险。
文章预览
01 资金面整体宽松，不过资金分层现象加剧 资金面整体维持宽松，不过资金分层现象加剧。 12月23-27日，DR001、R001周度平均值分别较前一周下行7bp、16bp。周内走势来看，DR001、R001从周一的1.31%、1.45%上行至周四的1.39%、1.53%，周五下行至1.38%、1.51%。7田资金方面，DR007、R007二者周均值均分别变动-15bp、+1bp。两者从周一的1.54%、1.71%上行至周五的1.80%、2.14%。 跨年资金一路走高，周五上行至2.1%附近，但没有明显高于9月跨季资金成本（最高在2.07%），也反映当前资金面整体较为宽松。 不过资金明显分层， R007和DR007利差周内维持在17-48bp，周三、周四均超40bp，前一周利差则在11-23bp。 资金面宽松的背后，主要是银行融出能力重新回到5万亿左右的高位。资金供给端， 12月23-27日，银行体系日均净融出4.9万亿元（前一周为4.4万亿元），周内净融出有所恢复，从周
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