5月观察 | 风险底部探明，资产荒局面改善

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2023 报告导读 投资端走弱、销售端回暖，符合当前消化存量、控制增量的宏观政策，行业风险进一步化解，资产荒局面改善。 投资端走弱、销售端回暖的趋势延续，考虑到有基数效应，持续的回暖态势需要进一步夯实。 新开工面积同比-22.7%、开发投资完成额同比-11.0%，均较上月同比降幅走阔，投资端走弱隐含控制增量的政策开始发挥效果。同时，销售端有所回暖，销售额/面积分别同比-26.4%/-20.7%，均较上月降幅收窄。需要注意的是，近两月并没有对2023年同期数据进行数据调减，也即数据回暖情况得到验证，但考虑到2023年同期已经在经历小阳春后有所下行，叠加当前回暖的态势，降幅收窄在预期之内，持续的回暖还需要进一步夯实。 关注待售面积的增长，其代表着风险的解除，当前仍在向好。 待售面积在统计局的统计口径下代表着已竣工未销售 ………………………………