金铜前景: 衰退预期再度冲击，价格承压运行

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摘要：上周初市场再次定价衰退，主要在于美国PMI表现羸弱，尤其新订单等重要分项表现疲软，但周中市场有些利空出尽的迹象，面对较弱的劳动力市场数据，反而强化了50BP的加息预期，促使价格在周内有所反弹，周五非农数据公布后，降息50BP的预期再次下降，重新对价格承压。 核心观点 1、上周金价相对坚挺，铜价震荡下行 贵金属方面，上周COMEX黄金小幅下跌0.36%，白银下跌3.33%；沪金2410合约小幅回落0.07%，沪银2412合约下跌3.44%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动-3.65%、-1.58%。 2、衰退预期再度冲击 上周初市场再次定价衰退，主要在于美国PMI表现羸弱，尤其新订单等重要分项表现疲软，但周中市场有些利空出尽的迹象，面对较弱的劳动力市场数据，反而强化了50BP的加息预期，促使价格在周内有所反弹，周五非农数据公布后，降息50BP的 ………………………………