【招银研究|宏观点评】淡总量 重质效——金融数据点评（2024年6月）

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作者：招商银行研究院 资产负债管理部  6月我国新增社融3.3万亿（市场预期3.22万亿），同比少增9,283亿；新增人民币贷款2.13万亿（市场预期2.13万亿），同比少增9,200亿；M2同比增长6.2%（市场预期6.7%），M1同比 缩减 5.0%。 图1：6月信贷新增2.13万亿，同比大幅少增9,200亿 资料来源：Macrobond、招商银行研究院 一、信贷：总量目标继续淡化 新增信贷继续弱于季节性，但经过前两个月的大幅调整，金融供给优化对金融总量的影响有所减弱。 6月新增人民币贷款2.13万亿，低于过去五年同期均值约1,600亿，降幅（7%）较上月（35%）明显缩窄；但其中，投向实体经济的人民币贷款为2.2万亿，低于过往5年同期约2,420亿，降幅（10%）仍高于整体贷款。 企业端，信贷季末冲量现象明显缓解，票据平稳放量显示信贷数据已基本反映真实需求。 一方面，去年金融机构“以 ………………………………