海外文献推荐：第289期

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1. 如何利用投资组合效率悖论来提高投资组合绩效 文献来源： Jason MacQueen. Portfolio Selection Redux, or, How the Paradox of Portfolio Efficiency Can Be Used to Improve Portfolio Performance[J]. The Journal of Portfolio Management, August 2024, 50 (9) 29 - 41. 推荐原因： Markowitz多年前提出的均值方差投资组合结构表明，高效的投资组合最准确地反映了投资组合绩效中的预期回报，而低效的投资组合总是会产生不必要的风险，并使潜在的优异表现失去机会，从而浪费了投资组合经理的一些技能。然而，标准的投资组合优化被普遍认为是有问题的，因此许多管理者采用启发式投资组合构建方法。本文认为，根本问题不在于投资组合效率的理念，而在于其实施。考虑到任何经理人预测能力的局限性，对投资组合的风险结构进行简单分析，就能确定哪些持股是最低效的，哪些是“足够有效的”。然 ………………………………