日股领跌冲击下我们的看法 | 民生策略

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文： 民生 策略团队 联系人：牟一凌/梅锴 【报告导读】 到底是金融的不稳定性拖累实物的韧性，还是维持金融稳定的诉求最终带来实物资产更大的机会，我们拭目以待。 Summary 摘要 1 亚太股市集体调整，日股领跌 8 月 5 日亚太股市集体调整，日经 225 单日跌幅达 12.40% ，为亚太股市跌幅最大的市场，韩国与中国台湾股市跌幅紧随其后。 实际上， 7 月 12 日当周以来，亚太股市的表现已经开始呈现明显的切换 ： 此前表现相对强势的日股、韩股、以及中国台湾等股市开始大幅调整，而此前表现相对落后的 A 股则调整有限。 这意味着， 今天可能更多的是过去几周趋势的极致演绎 。 值得关注的是， 本轮日元兑美元汇率的大幅升值也是始于 7 月 10 日 。 2 美国衰退担忧、美国与非美货币政策收敛主因 自7月11日美国披露CPI数据以来，美国衰退担忧开始笼 ………………………………