8月PMI的四重矛盾信号 | 信达宏观

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点击上方的“宏观亮语”可以订阅哦 文/解运亮、 麦麟玥 信达证券宏观团队 核心观点 过去经济运行中出现许多矛盾现象交织，截至目前，经济仍存在结构性问题。8月PMI呈现四重矛盾信号： 一是制造业景气度回落，非制造业景气度回升 。 8月制造业PMI不及市场预期，也低于7月和去年同期的水平，而8月非制造业景气度较7月回升。近一年里，制造业景气度徘徊在收缩区间，而服务业景气度则处于扩张区间。针对8月制造业景气度下滑，统计局指出主要是受近期高温多雨、部分行业生产淡季等因素影响。 二是基础原材料行业景气度弱，装备和高技术制造业行业景气度向好 。 具体行业来看，高技术制造业和装备制造业景气度重回扩张区间。相比之下，高耗能行业景气度比7月下降2.2个百分点。高耗能行业景气度偏弱，且降幅比较大，是8月制造业PMI继续 ………………………………