流动性：债牛不止，存单补涨

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CORE IDEA 核心观点 资金面部分，MLF到期看央行操作，政府存款视角（政府债缴款+财政支出）整体偏利多，资金价格大幅回落仍需要降准催化。 存单部分，债牛环境中，存单定价已经脱离资金锚，核心进入和债券的比价逻辑，债牛不止，存单补涨。 作者 ： 汪梦涵/沈聂萍 全文：2538字 | 8分钟阅读 一、周度资金行情复盘 央行净投放，但资金价格偏高，货基逆季节性融出。 过去一周（2024年12月9日-2024年12月13日，下同），核心有如下几个关注点： ①央行持续净投放，但量级偏小，同时买卖国债强度降低，政府债缴款增加背景下，偏克制的投放带动资金面体感仍旧偏收敛，叠加当前商业银行融出水平和资金价格，整体展现了银行系短期资金在过去一周经历了“紧张-中性”的转变； ②当前资金价格过高值得关注，核心原因为汇率贬值压力和央行降准前需 ………………………………